Muy buen análisis pero lo de poner el PER medio de los últimos 10 años creo q no es realista. Es como si dentro de 10 años tomamos el PER medio de Tesla (en el caso de que todo vaya bien). Yo para los próximos 5 años fijaría un PER de no mas de 20 veces.
Es cierto que no se espera que Meta crezca a ritmos tan altos como en el pasado. Pero valorando de manera absoluta o relativa con respecto otras empresas, creo que mínimo debería cotizar con una Yield del 4% (PER25x)
Ojo, no estoy diciendo que vaya a ser así, con los datos que tengo al alcance es el pensamiento que tengo.
Aun así, un PER 20x sigue dando buenos retornos a futuro.
Gracias por el análisis, lo veo muy completo. Como crítica constructiva, yo el tamaño no lo veo como una ventaja competitiva. Muchas empresas, incluídas tecnológicas, han vivido años buenos siendo gigantes, pero también se han tambaleado a la que se han dormido en los laureles. Puede ayudar, pero creo que debe ir acompañado de otros factores.
También otra cosa que usas, el PER o P/FCF con la caja incluída... creo que meter la caja ahí distorsiona la naturaleza de esa métrica, y de hecho es que ya hay otras métricas como el EV/EBIT o EV/FCF que se adecuan a lo que buscas no?
Al descontar la caja para calcular el PER, estas valorando lo que compras, me explico: si tu te compras una casa que vale 100.000€ y dentro del inmueble hay una caja con 20.000€ en efectivo, realmente estas pagando 80.000€ por la casa. Aquí yo lo veo igual, si pagas $112 por una acción, y la empresa tiene por ejemplo $12 de caja neta por acción, "realmente" tu estas pagando $100 por los beneficios futuros de la empresa
Para mi la escala si es una ventaja, porque tienes mas recursos disponibles para buscar nuevas fuentes de inrgresos por ejemplo.
Entiendo que valores teniendo en cuenta la caja, me parece bien, pero me reitero en que si cuentas la caja (y también la deuda supongo para hacerlo aún más realista) los ratio serán EV/E o EV/FCF
Excelente tesis. Enhorabuena. Hay algo que no entiendo con respecto a las recompras de acciones y las diluted shares. ¿Como es posible que hayan dedicado más de 44B a la recompra de acciones y las diluted shares apenas hayan pasado de 2888M a 2859M? A penas un 1%.
La información previa a las valoraciones es de mucha calidad y completa. sin embargo, hecho en falta que hagas varios escenarios que soporten tu tesis. (Pesimista, Normal, Optimisto) escenarios en excel y explicando las variaciones en los diferentes escenarios.
Normalmente lo suelo hacer, con mi tesis de Goeasy están hechos.
En este caso he decidido no hacerlo porque he preferido centrarme en la parte cualitativa del análisis, además, es muy difícil predecir cómo se monetizaran las distintas opciones nuevas que tiene Facebook.
De todas formas, en un escenario pesimista, con crecimientos pobres del 5% al 10% y un PER 20x sigue dando buenos rendimientos a futuro, por la baja valoración que tiene actualmente.
Gracias por el apunte, me alegro que te haya gustado
Muy buen análisis pero lo de poner el PER medio de los últimos 10 años creo q no es realista. Es como si dentro de 10 años tomamos el PER medio de Tesla (en el caso de que todo vaya bien). Yo para los próximos 5 años fijaría un PER de no mas de 20 veces.
Enhorabuena por el trabajo
Es cierto que no se espera que Meta crezca a ritmos tan altos como en el pasado. Pero valorando de manera absoluta o relativa con respecto otras empresas, creo que mínimo debería cotizar con una Yield del 4% (PER25x)
Ojo, no estoy diciendo que vaya a ser así, con los datos que tengo al alcance es el pensamiento que tengo.
Aun así, un PER 20x sigue dando buenos retornos a futuro.
Gracias por el comentario, bien visto💪
Me alegro que te guste la tesis, un saludo
Gracias por el análisis, lo veo muy completo. Como crítica constructiva, yo el tamaño no lo veo como una ventaja competitiva. Muchas empresas, incluídas tecnológicas, han vivido años buenos siendo gigantes, pero también se han tambaleado a la que se han dormido en los laureles. Puede ayudar, pero creo que debe ir acompañado de otros factores.
También otra cosa que usas, el PER o P/FCF con la caja incluída... creo que meter la caja ahí distorsiona la naturaleza de esa métrica, y de hecho es que ya hay otras métricas como el EV/EBIT o EV/FCF que se adecuan a lo que buscas no?
Al descontar la caja para calcular el PER, estas valorando lo que compras, me explico: si tu te compras una casa que vale 100.000€ y dentro del inmueble hay una caja con 20.000€ en efectivo, realmente estas pagando 80.000€ por la casa. Aquí yo lo veo igual, si pagas $112 por una acción, y la empresa tiene por ejemplo $12 de caja neta por acción, "realmente" tu estas pagando $100 por los beneficios futuros de la empresa
Para mi la escala si es una ventaja, porque tienes mas recursos disponibles para buscar nuevas fuentes de inrgresos por ejemplo.
Muchas gracias por el comentario!
Entiendo que valores teniendo en cuenta la caja, me parece bien, pero me reitero en que si cuentas la caja (y también la deuda supongo para hacerlo aún más realista) los ratio serán EV/E o EV/FCF
Es lo mismo, el EV es el market cap menos la caja neta (o mas la deuda neta)
Sí, el análisis es estupendo. Es una de mis posiciones principales :)
Gracias!!
Excelente tesis. Enhorabuena. Hay algo que no entiendo con respecto a las recompras de acciones y las diluted shares. ¿Como es posible que hayan dedicado más de 44B a la recompra de acciones y las diluted shares apenas hayan pasado de 2888M a 2859M? A penas un 1%.
no lo he mirado, pero imagino que también emiten, por ejemplo para pagar empleados stock options
Eso es, emiten Stock Options, y muchas veces la recompra es ligeramente superior a lo emitido
La información previa a las valoraciones es de mucha calidad y completa. sin embargo, hecho en falta que hagas varios escenarios que soporten tu tesis. (Pesimista, Normal, Optimisto) escenarios en excel y explicando las variaciones en los diferentes escenarios.
Es una crítica constructiva.
Me gusto leer tu tesis de mucha calidad :)
Normalmente lo suelo hacer, con mi tesis de Goeasy están hechos.
En este caso he decidido no hacerlo porque he preferido centrarme en la parte cualitativa del análisis, además, es muy difícil predecir cómo se monetizaran las distintas opciones nuevas que tiene Facebook.
De todas formas, en un escenario pesimista, con crecimientos pobres del 5% al 10% y un PER 20x sigue dando buenos rendimientos a futuro, por la baja valoración que tiene actualmente.
Gracias por el apunte, me alegro que te haya gustado
Brutal! Gracias
Muchas gracias, me alegro que te haya gustado!!
Muy buena tesis! #Long $META
Jejejej a estos precios comprando a manos llenas... Me alegro que te haya gustado!!
Excelente 👌
Muchas gracias!!!